中(zhōng)共中央(yāng)政(zhèng)治局上月末召开会议(yì)，提出加快(kuài)推进充电(diàn)桩等设(shè)施建设。国常(cháng)会(huì)近日(rì)强调，要(yào)聚焦(jiāo)制(zhì)约新能源汽车(chē)下乡的突出(chū)瓶颈，适(shì)度超前建设(shè)充电基础设施。

　　中国充电联盟11日发布数据显示，4月公共充电桩数量(liàng)比3月增加6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内(nèi)成(chéng)员单(dān)位总计上报公共充电桩202.5万台，其中直流充(chōng)电桩85.5万台、交流充电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年(nián)5月(yuè)到2023年4月，月均新增公共充电桩约(yuē)5.8万台。

　　二(èr)级市场上(shàng)，国(guó)内充电桩核心部(bù)件制(zhì)造商(shāng)、20KW汽车充电模块(kuài)试生产的英可(kě)瑞(ruì)最近三(sān)个交易日(rì)股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅39.52%；国(guó)内充电模块领先者通合科技(jì)4月25日迄今(jīn)股价(jià)累计最(zuì)大涨幅73.15%，今年以来(lái)累计(jì)最大涨幅135.17%。

　　通合科技股(gǔ)价走势周线图

　　中信建投许琳等人4月24日研报表示，预计(jì)2023年将是充电桩销量(liàng)高增之年，预计(jì)2022、25年全球(qiú)公(gōng)用充(chōng)电桩增量达88、300.8万个，复(fù)合(hé)增速51%。高压(yā)快充+大电(diàn)流水冷技(jì)术带动充电(diàn)模块、充电枪/线等核(hé)心零部件价(jià)值(zhí)量上升(shēng)。

　　中信证券袁健聪等人5月10日研报(bào)指(zhǐ)出，受益于充电(diàn)桩建设加速及大功率趋势(shì)，充电模块有望迎来量利齐(qí)升。从需求(qiú)量(liàng)角度看，预计直流桩在充电(diàn)桩建设中的占比以(yǐ)及单桩充电功率将进一步提升，进(jìn)而(ér)提升充电模块的需求量。从盈(yíng)利角度(dù)看(kàn)，目前充(chōng)电模块单W价(jià)格(gé)已(yǐ)趋于稳定，产(chǎn)品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来单品价值量和毛利(lì)率的提升。

　　据(jù)了解，充电模块是(shì)直流充电桩最(zuì)核心(xīn)的(de)部(bù)件，直接影(yǐng)响充电效(xiào)率和充电安全，被(bèi)业(yè)内誉为直(zhí)流充电设备的“心(xīn)脏”。从成(chéng)本角度(dù)看，中信证券袁健(jiàn)聪(cōng)等(děng)人在2月(yuè)13日的研报中(zhōng)指出(chū)，在直(zhí)流充(chōng)电桩所需元器件构成中(zhōng)，充电模块(kuài)成本占(zhàn)比最(zuì)高，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计到2025年中国(guó)充电模(mó)块市场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前行业充(chōng)电模块(kuài)均价(jià)在(zài)0.12元(yuán)/W左右，据此预测，2025年中国充电模块市场(chǎng)空(kōng)间约(yuē)217亿元(yuán)。

　　在充电(diàn)桩产业链的上(shàng)游(yóu)，以充电模块(kuài)为核心的零(líng)部件生产制造(zào)，代表企业有(yǒu)通合科技(jì)、欧陆通等(děng)。

　　从充电模块及设备产业(yè)链来(lái)看(kàn)，上(shàng)游(yóu)是生产设备零(líng)部件，充(chōng)电模(mó)块应用于直流充电设备；中游(yóu)是充电桩及其他充(chōng)电设备生产商，包括直流充电(diàn)设备生产(chǎn)商(shāng)和交流(liú)充电(diàn)设(shè)备(bèi)生产商；下(xià)游是运营服务商(shāng)及终端客户，包括(kuò)换电站、充电站(zhàn)、新能源汽车厂(chǎng)商及配套运(yùn)营服务商。

　　竞争格局方面，东吴(wú)证券曾朵(duǒ)红在4月(yuè)27日研报中(zhōng)表(biǎo)示，由于充电模(mó)块的生产技(jì)术(shù)要求较高(gāo)且具备(bèi)通信要求，目前主要以(yǐ)具(jù)备一(yī)定技(jì)术积累的充电模块供(gōng)应(yīng)商（英飞源、华为、中兴等(děng)电力电源(yuán)或通讯(xùn)电(diàn)源企业）生产(chǎn)，但随着充(chōng)电模块价格逐渐下降(jiàng)，叠加大(dà)功(gōng)率(lǜ)、智能化、网(wǎng)络平台化的发展趋势，充电桩(zhuāng)厂商逐步进入充电模块(kuài)生产环节，逐步实现充电模(mó)块的自(zì)产自(zì)研(yán)（如特(tè)锐德(dé)旗下子公司(sī)特来电(diàn)、中恒电气等(děng)）。目前(qián)充电模块市占(zhàn)率前(qián)五的企业(yè)包括英飞(fēi)源、特来电、永联、英(yīng)可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全(quán)统计(jì)，在(zài)充电模块(kuài)领(lǐng)域有所布局(jú)的(de)A股上市(shì)公司(sī)包括通合科(kē)技、欧陆通、盛(shèng)弘股(gǔ)份、英可(kě)瑞和麦格米特等，具(jù)体如下：

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